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针对ku存网络:新型建材的gao速增长符合yu期,

时间: 2018-10-22 来源:河南飞象建材公司
今天可以买到新gu:没有。可zhuan换债券今天可以买到:没有。今天,可zhuan换债券上市了:没有。今天上市的是新的。
    
     gao增长符合yu期,fan荣将保持gaowei:2018年上半年公司继续gao速增长,与去年同期xiang比,2018年上半年净利润增长60.0%至100.0%。一ji度净利润yu计达到6.02yiyuan至8.75yiyuan,比去年同期增长12.9%至64.2%,石膏板供应面改革使石膏板jia格从2018年以来一直chu于gaowei(30%hi)。随zhou2018年政ce的进一步紧缩,H2石膏板的luo后能力将在2018年一个接一个地被清chu,石膏板的fan荣度将保持在较gao水平。
    
     自2018年以来,beijing、天jin、河bei及zhou边地区祄u掌廴緋ai放标准进一步tigao,小型石膏板chang的成本迅速上升,利润水平大幅xia降,erh地区的小型石膏板chang则大幅xia降。ci外,公司积ji抓住zheng合机遇,有意收gou中guo第er大石膏板企业——wan家(zhan全guo总能力的4.4%),bing将在华东地区的份额tigao到一个新的水平。在wei来的zheng合中,公司祄u貁hi将继续增长,石膏板将继续优化。
    
     盈利yu测和建议:受益方供应方改革和石膏板一体化继续推进,公司份额将继续上升,wei来定jia能力将进一步增强。受公司回gou的影xiang,公司yu期每gu收益为2.02yuan,2.42yuan。2018-2020年人民币和2.78yuan(原yu测为1.91yuan、2.29yuan和2.62yuan),xiang当于当前市盈率分别为8.9倍、7.4倍和6.4倍,维持推荐评级。
    
     风险ti示:政cezhi行yu计不会导致石膏板jia格xia跌:从2017年起,政ce加上小容量石膏板che出,公司充分受益,如guowei来石膏板政ce的zhi行yu计不会导致小容量恢复,将导致石膏板jia格xia跌;大幅xia滑导致石膏板需求萎缩:石膏板xia游应用主要为降低石膏板的盈利能力,石膏板的成本结构具有较gao的脱硫石膏比例,面临pzaozhi和燃料(天然气)以及wei来原材料jia格ji剧上zhang给公司带来的成本ya力。如guo不能及时kai展xia游业务,将导致公司盈利能力xia降。
    
     本文从jing纪人yan究报gao的chuli和分析入手,仅针对分析人士的个人观点,不代表gu票市chang的观点,不zuo为买maigu票的基础,gu票市chang的风险,必须谨慎。